【YKK钮扣 行业新闻】

本月初，618大战就拉开了大幕，似乎哪家平台不说自己给出了上亿元的补贴”都不好意思说在搞活动。

尽管这些所谓的补贴”面前，不乏提前调价、复杂的满减等套路，但电商平台的竞争白热化、阵营对垒是越来越明显。

这其中，连以往闷声发大财的唯品会，今年也加入了混战。

唯品会应该说在电商平台中还是颇为独特，YKK拉链上市8年，有人说它神股，也有人愤愤不平称其为“妖股”

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5月底，唯品会披露了其未经审计的财报，2020财年第一财季其营收187.9亿元，同比下滑11.7%高于此前管理层给出的指引区间上限181亿元;GMV为289亿人民币;毛利润36亿元(去年同期该数据为44亿人民币)同比下滑18%

归属于股东的净利润方面，有说跌了20%左右，有说涨了20%左右。其实主要是看的角度不同。

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财报披露，一季度依照通用会计准则，唯品会归属于股东净利润为6.848亿元，较去年同期下降21%;较上一季度的14.1亿元下降52%

而非美国通用会计准则下，其同期归属股东净利润为9.86亿元，同比增长20.8%

粗略一看，似乎数据表示都还不错。尤其是盈利方面，唯品会相比某些还在疯狂烧钱抢市场的电商平台来说，自上市以来，已连续30个季度盈利。

今年的黑天鹅影响之下，唯品会的压力也不小，否则也不会一改佛系作风，搞起了亿元补贴”年中特卖节。

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单从最近一年的股价走势来看，唯品会是稳步上升，赞赏的声音不少，嚷着要入坑的人也不少。

但如果你2014-2015年买入唯品会的股票，且没能顺利出逃的人，恐怕看法就完全不同了终究腰斩之痛，不是人人都能承受的而至今唯品会的股价不到彼时最高点的三分之二。

唯品会于2008年在广州创建。开创人沈亚和洪晓波，原本曾经就是生意上的黄金搭档，做手机配件外销合作了近10年，2007年因美次贷危机显现，两人见好就收。

尔后，洪晓波发现了国外正品折扣网站深受女性消费者喜爱，再度与老搭档沈亚合作，想要将国外成功的商业复制到国内。于是便有了唯品会“一家专门做特卖的网站”

短短4年，唯品会于2012年3月在美纽交所成功上市，成为我国华南地区第一家在纽交所上市的电子商务公司。

上市之后，唯品会扩张的步伐加剧，2014年2月投资1.125亿美元，战略入股著名主持人李静创办的乐蜂网，拿下了其75%股份。同时，投资5580万美元，拿下了乐蜂网母公司东方风行集团23%股份。

2015年，唯品会又成立了互联网金融事业部，搞起了消费信贷服务“唯品花”

如今的唯品会，已成为涵盖服饰穿戴、美妆、母婴、居家等全品类的特卖网站。

资本市场的严酷，有时候并不在于你做错了什么，而仅仅是不及预期，让投资者“失望”而已。

唯品会从被抬上神坛到跌落，就正是这一过程的出现。

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唯品会上市后，从大手笔自建物流仓储体系到假货等问题，一直随同着质疑声。

然而，每次唯品会都以漂亮的业绩给出回应，股价也是一路走高。

上市两年后，2014年，据财报披露， YCC拉链唯品会全年总净营收为37.7亿美元，同比增长122.4%;活跃用户数2360万人，同比大增150.4%;订单总数1073万份，同比增长118.3%

唯品会的封神之路似乎势不可挡，戏剧化的几个月后就翻车了

2015年4月，唯品会走上巅峰，股价达到历史最高点30.72美元/股，市值为178.79亿美元。

2015年一季度，唯品会的营收增速开始趋缓，首次下滑到100%以下，二三季度更是加速下滑。

同年11月13日，唯品会发布业绩预警，营收比预计年增长下降了10%当天股价应声下跌，跌幅高达27%同年底，唯品会的股价相比4月最高点腰斩，市值缩水更是超一半。

究其原因，唯品会的营收增速并不慢，2015年营收同比增长74%京东同年营收同比增长78%阿里同年营收同比增长45%

但唯品会此前被推上神坛，营收增长不及市场预期，且连着三个季度超市场预期下滑;同时毛利提升难度大，继续几个季度在25%左右;日活用户增速也大幅下挫，获客成本上升…

这些算不上大错，应该说是高速发展之后进入相对平稳增长的正常阶段，但奈何市场预期太高，失望也就倍加明显。

同年9月，电商平台的破局者拼多多成立。

2017年底，唯品会选择了站队腾讯系，与腾讯、京东达成战略合作关系，获得两位大佬8.63亿美元入股。

这一选择应该说相当明智。自2015年从股价高点滑落，2018年,唯品会股价跌去了49%腾讯和京东则是上演了真爱大戏：力挺唯品会。

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2017年-2019年，唯品会获得了腾讯、京东的重金投资和导流。唯品会不仅在京东开通了旗舰店，还获得了微信的引流。截止2019年底，腾讯和京东对唯品的持股比例分别为9.6%和7.6%

然而，资本市场似乎却难以如过去一般溺爱唯品会了

唯品会的压力也依然不小。

一是自建物流体系，曾经是唯品会引以为傲的给同行建的壁垒”成为了不得不砍掉的鸡肋”

早在2010-2011年，唯品会就大手笔先后投入7000万美元和5000万美元，用于搞物流。对自建物流和金融板块的继续投入，非但没有形成唯品会理想的三驾马车”这两者却是挤压了其净利润空间。2018年年中战略会上，唯品会宣布回归“特卖”战略。

2019年四季度，唯品会终止了自家的物流体系品骏快递配送业务，以降低成本。有意思的并没有与股东之一的京东物流合作，而是选择了牵手顺丰。

不过唯品会满88元包邮，似乎在电商平台并不具有竞争力，高于京东包邮的金额，更不用说面对不按常理出牌的拼多多。

二是即便有腾讯和京东的流量扶持，但营收增幅下滑趋势难挡。

2016年—2019年，唯品会的营收增长，同比增幅分别为：40.76%28.84%15.93%和10.02%

这也怪不得唯品会，行业竞争加剧，流量更多是存量的争夺。

唯品会的模式并没有太多门槛，如今阿里、京东、拼多多等都在搞品牌特卖。

拼多多开创人黄峥曾在采访中说：腾讯有千千万万个儿子”支持唯品会的腾讯同样支持拼多多。

而在微信的钱包页面，唯品会排在京东、拼多多及蘑菇街女装之后。有流量支持，但并非偏爱。

今年特殊时期，大家都宅在家里，但唯品会一季报披露，其活跃用户却同比下降了约10万人;GMV为289亿元，同比下降14.5%其CEO沈亚表示对今年下半年满怀信心，但公司也将积极尝试在短视频平台直播卖货。

三是客单价下滑。

财报披露，今年一季度，唯品会客单价为237元，2019年四季度该数据为273元，环比下滑13%同比下滑18%

唯品会的解释是一季度受黑天鹅影响，消费者选择从高客单价的商品转为了低客单价的规范商品;以及包邮金额从原来的由288元降低为了88元。

其实不难理解，当年轻人们都从超前消费转为存钱光荣的时候，品牌消费的非刚性需求，最容易先被减少或砍掉的

此外，唯品会也有着电商平台的某些通病，比如假货的负面隔段时间又会出现。

对于未来，唯品会还是很有信心，预计二季度营收能恢复到疫情前水平。

但愿如此。