【YKK拉链行业新闻】

历史上3月份，风险提示：<终端需求疲软。纺织服装也表现上佳，而今年受到疫情影响，一二月消费受到压制，很多上市公司经营面临困境。比如步森股份、拉夏贝尔等公司，均已陷入困境，而股价表示尚可的因素，则是涉及各种题材概念股的炒作。比如春节之前的网红直播、春节之后的口罩、防护服等。

然而这些炒作，终究只是行业困境下的一个缩影。从上中下游产业链的角度来看，3月份纺织服装还是有一定的机会可以挖掘。历史数据看，过了3月，又将是纺织服装行业的低潮期。所以眼下就是投资这一行业比较好的时间点。本次疫情的催化作用下，与口罩、消毒湿巾等医用防护类相关的标的短期将会收益，但短期市场炒作力度过大，预计三月份的炒作空间基本封闭。建议从两条主线去掌握投资机会：

其一、服装下游企业建议关注超跌龙头公司：海澜之家、森马服饰。虽然在疫情影响下对于线下渠道的影响较大，可能会带来库存积压和存货减值风险，但是优质龙头公司的竞争优势并没有发生长逻辑的改变，本次疫情影响超跌背景下，建议继续关注。

海澜之家(600398

上证e互动介绍，公司可以生产防静电类防护服，属于非医用防护服。海澜之家业务涵盖品牌服装的经营以及高档西服、职业服的生产和销售。

森马服饰(002563

2月10日已复工，森马服饰董事长邱光和表示“数字化的时代让我有了更多选择，扬州ykk拉链森马供应链能力也有了大的提升，森马采取线上订货的方式，防止疫情期间大规模人群聚集的风险。同时，森马的柔性供应链能力，让我有能力和空间调整首批下单比例，进行预判，进一步降低风险。

其二、电商品牌优质企业，如南极电商、开润股份、水星家纺。由于疫情对于线下渠道的影响较大，对于线上渠道的影响相对有限，主要系物流发货相关的因素的影响，建议关注电商品牌南极电商、开润股份；以及电商占比较高的水星家纺。

南极电商(002127

公司2月22日公告，经销商端即线上店铺及仓储物流端，目前基本已经恢复80%工厂端，合作工厂整体的开工率在50%左右，其中广东区域的合作工厂复工率是60%左右。目前复工的工人以外地工人为主，预计在2月底3月初产能基本恢复。目前工厂的备货情况基本可以支撑到3月底，基本春节前都会围绕冬季和春夏商品备货，确保春节后的销售。所以生产备货不会有太大的影响。

开润股份(300577

有望实现从小米生态链公司向大众出行消费品龙头的跨越。宁波ykk拉链驱动力来自：1搭建多层品牌矩阵，90分将借助定位&功能双升级带动规模增长以及盈利水平提升，米牌坚持高性价比路线，深耕供应链。2强化自主电商渠道发展的同时，米系渠道红利仍存，今年公司将提升米牌箱包及配件在小米分销渠道渗透率。3系统化全盘营销，公司将借助KOL直播带货&社媒话题营销&热门综艺节目场景化营销传达品牌理念。

水星家纺(603365

公司作为行业内较早布局电商渠道的企业之一，近年线上渠道得到快速发展，其业务渡过曲折，近两个季度坚持高速增长。公司积极调整线上产品、品牌和平台布局，拥抱电商变化，积极入驻新兴社交电商(拼多多、云集、贝店等)加快线上新品研发速度。目前已经初步体现效果，未来预计线上增速将继续带动公司总体增长，关注Q4电商旺季增长表示。另外，公司及时调整局部生产线生产防护产品，有利于改善疫情对公司所造成的有利影响。

风险提示：

终端需求疲软，库存风险，行业调整不达预期；杭州ykk拉链行业及公司净利率下滑风险，现金流压力风险。